香港2025年4月8日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）4月7日發出公告，公司研發的無血清迭代狂犬疫苗上市註冊獲國家藥監局出具的《受理通知書》，此外，該疫苗已獲得相應的產品生產許可證。目前，全球市場上尚未有無血清狂犬疫苗獲批上市，該產品有望成為首個上市產品。

艾美疫苗快速推進迭代大單品上市進程，恰好印證了投資機構的樂觀預測。正如復星國際證券4月3日發佈的研究報告所言，艾美疫苗經營改善已獲驗證，創新管線蓄勢待發，估值修復空間巨大。隨著未來 1-2年，包括無血清迭代狂犬疫苗在內的三大重磅新品上市，預計公司收入將加速增長，盈利能力將顯著提升，有望在 2025年之後實現盈虧平衡並快速進入盈利期。維持公司目標價 11.22港元和「買入」評級。

復星國際證券研究報告認為，艾美的無血清狂犬疫苗很好地代表了狂犬病疫苗的技術升級方向，生產全程不使用動物血清，顯著提高了安全性，降低了過敏風險，Ⅲ期臨床試驗結果有效性和安全性指標均表現優秀。

無血清迭代狂犬疫苗是業內公認的高價值產品。複星國際證券研究報告指出，在穩固 Vero細胞疫苗市場份額的基礎上，艾美的無血清迭代狂犬病疫苗和迭代工藝高效價人二倍體細胞疫苗（HDC）代表了公司顯著的技術升級和價值提升能力。HDC疫苗價格遠高於目前仍佔 95%市場份額的 Vero細胞疫苗，而無血清疫苗憑藉更高的安全性，定價有望進一步超越 HDC。

中國是全球最大的狂犬疫苗市場，根據灼識諮詢統計，在產品更新迭代、狂犬疫苗普及度提高的推動下，預計於2030年達148億元。根據國家疾控局和國家衛健委制定的《狂犬病暴露預防處置工作規範（2023年版 ）》， 要求狂犬疫苗接種門診需配備至少兩種不同種類的狂犬病疫苗，而艾美的無血清狂苗憑藉其迭代的技術優勢，有望成為疫苗接種機構的首選。

正因為如此，復星國際證券研究報告認為，艾美不僅延續了其在成熟疫苗市場的強大市場份額獲取和商業化能力，更在向高價值疫苗轉型的道路上取得了關鍵性進展。

隨著產品線的逐步兌現，艾美有望在2025年後不斷改善現金流並實現盈利。艾美疫苗憑藉其豐富的產品管線、領先的技術平台和前瞻性的戰略佈局，有望在中國乃至全球疫苗市場扮演越來越重要的角色。

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〈艾美無血清迭代狂犬疫苗獲受理上市註冊，機構預測公司估值修復空間巨大〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。

香港2025年3月31 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）3月30日發佈2024年業績公告，公司2024年錄得收入12.85億元，較上一年度增加8.2%，乙肝疫苗、甲肝疫苗及四價流腦疫苗產品銷售收入均顯著增長。全年虧損2.78億元，淨虧損大幅收窄，減虧幅度達85.7%，顯現出業績拐點的強烈信號。

虧損收窄近九成，核心產品保持穩定增長

在國內疫苗行業競爭加劇的背景下，艾美疫苗的漢遜酵母重組乙肝疫苗，銷售收入不降反增，扛起營收逆勢上漲的大旗，這一成績對艾美疫苗意義重大。

自2021年起，受核心產品競爭加劇及資產減值影響，公司業績連續承壓。因此有觀點認為，2024年虧損大幅收窄，不僅驗證了艾美戰略調整的有效性，更為後續研發管線商業化，提供了寶貴的資金與時間視窗。

專業機構的樂觀評估，與艾美的實際發展趨勢相互印證。復星國際證券研報認為，艾美的核心產品乙肝疫苗和狂犬病疫苗，預計將在 2025年進入穩定增長期，而新一代創新產品，包括無血清狂犬病疫苗、13價肺炎球菌結合疫苗、四價腦膜炎球菌結合疫苗，以及基於 mRNA技術的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗和帶狀皰疹疫苗等，未來 2-3年的集中上市，將驅動公司實現跨越式發展和價值重估。

三款迭代大單品疫苗即將上市，驅動市場擴容

虧損收窄僅是起點，艾美疫苗真正的增長引擎在於其迭代疫苗產品矩陣的集中爆發。目前，三款重磅創新大單品疫苗均進入上市倒計時。

全球首個迭代無血清狂犬疫苗，已完成III期臨床，並已取得相應的藥品生產許可證，已向國家藥監局正式提交上市註冊申請。因其不含有動物血清，顯著提高了安全性，降低了不良反應的概率。根據國家疾控局和國家衛健委制定的《狂犬病暴露預防處置工作規範（2023年版）》，要求狂犬疫苗接種門診需配備至少兩種不同種類的狂犬病疫苗，而這款產品憑藉其迭代的技術優勢，有望成為疫苗接種機構的首選。

13價結合肺炎疫苗（PCV13），已取得相應的藥品生產許可證，並已向國家藥監局提交上市註冊申請。據權威機構推測，曾經的「全球疫苗之王」13 價肺炎結合疫苗，全球缺口高達1.8 億劑，憑藉在國內外市場同步開展的商業化佈局，該產品將成為艾美疫苗業績的重要增長點。

23價肺炎多糖疫苗（PPSV23），已完成III期臨床試驗現場工作，計畫向國家藥監局提交上市註冊預申請。

瞄準成人疫苗市場需求，特別是將在「銀髮經濟」的浪潮中，迭代肺炎系列產品有望分食百億級的市場規模。

技術創新與出海戰略，雙引擎帶動高速增長

當前，艾美疫苗的技術儲備與市場佈局，已經向市場展現出大開大合的發展戰略。

復星國際證券研究報告這樣評價艾美的研發和生產實力：艾美疫苗依託五大前沿技術平台（細菌、病毒、基因工程、聯合和 mRNA疫苗）以及通過GMP認證的高標準大產能的生產設施，確保了產品品質的穩定性和供應的可靠性。其中公司在新冠疫情期間成功驗證的mRNA技術平台，進一步鞏固了其在下一代疫苗創新領域的領導地位，為其未來技術突破奠定了堅實基礎。

僅以當前堪稱全球焦點的mRNA技術平台為例，根據2024年業績公告，艾美的mRNA RSV疫苗和mRNA帶狀皰疹疫苗，均已獲批在美國獲批開展臨床試驗，構成公司加速國際化步伐的強力武器。

而早已涉足海外業務的艾美疫苗，已在東南亞、非洲、南美、中東等地區開始已上市產品的註冊工作。2024年，公司狂犬疫苗、四價流腦疫苗順利出口埃及、巴基斯坦等國家。隨著迭代疫苗上市，艾美有望憑藉技術溢價擴大海外市場，實現「技術+規模」雙輪驅動。 

復星國際證券預測，艾美疫苗2024-2027年收入複合年增長率將達到47%，2025年實現盈虧平衡，2027年淨利潤有望突破15.2億元。這一增長邏輯不僅體現在財務數位上，更映射出艾美從「創新的跟隨者」到「創新的引領者」的蛻變。在技術迭代與市場擴張的雙重驅動下，這家中國疫苗龍頭正迎來「大衛斯雙擊」的關鍵機遇。

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〈艾美疫苗2024年減虧近九成 迭代大單品系列打開業績爆發空間〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。

香港2025年3月17日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）3月17日發出公告，公司2024年度業績大幅減虧。初步評估公司2024年收入12.5億至13億之間，較上一年度收入增幅5%至9%，淨虧損介乎人民幣2.5億元至2.9億元之間，較上一年度減虧幅度85%至87%，大幅減虧。董事會初步認為，收入增加原因主要是公司乙肝疫苗收入增加，綜合淨虧損減少原因主要是本年度大額資產減值損失金額減少、收入增加。

艾美疫苗2024年業績大幅減虧，銷售收入增長，表明公司已進入一個向上的業績拐點。不久前，復星國際研究報告認為，公司核心產品乙肝疫苗和狂犬病疫苗預計將在2025年進入穩定增長期，而新一代創新產品，包括無血清狂犬病疫苗、13價肺炎球菌結合疫苗、四價腦膜炎球菌結合疫苗，以及基於mRNA技術的呼吸道合胞病毒疫苗和帶狀皰疹疫苗等未來 2-3年集中上市，將驅動公司實現跨越式發展和價值重估。

國證國際證券研報同樣認為，艾美未來三年預計每年將有1-2款產品上市，若在研產品陸續成功獲批上市，同時產品出海進展順利，有望為公司帶來新的業績增長點並打開市場天花板。

就在上周，公司公告迭代無血清狂犬疫苗已於近日取得生產許可證，並將提交藥品上市註冊。該產品有望成為全球首個上市產品。而去年11月，公司另一款重磅大單品13價結合肺炎疫苗也已取得相應生產許可證，並已正式提交藥品上市註冊。

根據復星國際證券的預測，艾美疫苗2024-2027年公司收入複合年增長率將達到 47%，預計2025年實現盈虧平衡，2027年淨利潤有望突破15.2億元人民幣。綜合考慮艾美疫苗強大的研發實力、技術領先優勢以及國際市場拓展潛力，復星國際證券給予艾美「買入」評級，目標價11港元。

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〈艾美疫苗2024年業績大幅減虧 多款重磅大單品即將上市有望帶來業績大增〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。

香港2025年3月10日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）3月9日發出公告，公司研發的人二倍體狂犬疫苗，已於近日獲得國家藥品監督管理局《藥物臨床試驗批准通知書》。該產品是一款迭代升級的人二倍體狂犬疫苗，具有超高效價的明顯特點，也是全球狂犬疫苗技術領域的一次重大迭代升級。動物試驗表明，該疫苗免疫後可產生高保護水準的抗體，在同一劑量條件下，效價顯著高於已上市的人二倍體狂犬疫苗。

該疫苗率先突破了傳統工藝中病毒滴度低、產量低的技術瓶頸，在純化工藝上進行了優化創新，在產品品質和安全性方面均得到顯著提高。在接種方式上既可採用五針法，也可採用簡易四針法以及2-1-1四針法，更加靈活方便。

2月以來，艾美多個突破性進展突顯了其創新實力和全球化戰略，mRNA RSV(呼吸道合胞病毒)疫苗已獲美國臨床批件，公司宣佈全面部署接入DeepSeek大模型，實現「AI+疫苗智慧企業」戰略升級。

在全球大行密集上調中國資產目標價的背景下，科技創新含量高的生物醫藥個股有望迎來較大機會。銀河證券^[1]認為，醫藥行情將迎來修復，結構性機會依然存在，從短期和中長期確定性增長角度來選擇標的，看好創新藥產業鏈、出海及細分行業龍頭。

復星國際證券研報此前指出^[2]，艾美的創新產品驅動價值重估。綜合考慮艾美疫苗強大的研發實力、技術領先優勢以及國際市場拓展潛力，予以「買入」評級，目標價11港元。

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〈艾美疫苗迭代升級技術的人二倍體狂犬疫苗獲批開展臨床 效價顯著高於已上市的人二倍體狂苗〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。

香港2025年2月24日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）2月23日發出公告，公司全面部署接入DeepSeek大模型，通過當地語系化策略，推動DeepSeek R1版本的全業務場景應用，實現疫苗全生命週期的「降本、提質、增效」，此舉打開了艾美疫苗價值增長的更大想像空間。

正如復星國際證券新近發佈的研究報告分析，「對於尋求佈局疫苗行業的投資者而言，艾美疫苗融合了創新技術、行業領導地位和增長潛力，是一個極具吸引力的投資選擇」。該報告認為公司估值存在顯著上行空間，首次覆蓋並給予「買入」評級，目標價11港元。

根據艾美疫苗此次公告，在備受關注的「AI+疫苗」研發體系方面，其一系列動作將帶來顛覆性的變革。

艾美將借助DeepSeek大模型，通過發現、設計、製造等流程，獲得更優質的候選疫苗。整合不同生物資訊資料庫的多源異構數據，通過融合預訓練蛋白質語言模型與圖神經網路架構，預期可實現抗原靶點智能篩選與保守區域動態分析。同時，通過接入即時變異監測數據流，利用長短期記憶網路預測病原體未來變異方向，動態分析保守區域並預測廣譜抗原表位。艾美還將利用DeepSeek結合生成式模型與深度學習技術以優化mRNA疫苗序列設計和穩定性。通過預測mRNA二級結構，根據宿主細胞的基因表達密碼子偏好特性，智慧設計高效的組件組合，提高mRNA的穩定性和翻譯效率，生成最優序列。此外，艾美正在探索利用DeepSeek的AI框架優化工藝參數，以提升抗原產量和品質。

在臨床方面，全面部署DeepSeek R1版本與臨床試驗管理系統、EDC (電子資料採集系統)、中央隨機系統、藥物警戒系統和實驗室管理系統的全面對接，驅動疫苗臨床試驗從數據獲取、分析到決策的全鏈路實現智慧化，縮短臨床試驗週期，同時提升資料準確性與合規性，使得研究人員能夠更加專注於臨床項目的推進、品質評估、倫理判斷以及人本關懷等核心領域，為疫苗快速上市提供技術支撐。在降低成本的同時，大幅度提高臨床研究的效率和品質。

在生產和品質管制方面，全面部署DeepSeek R1版本與MES系統、LIMS系統、SCADA系統的全面對接，實現對生產、檢驗資料和即時監測數據的深度學習，構建生產、品質檢驗管理預測模型，優化生產工藝，提升生產效率，縮短生產週期，降低能耗。利用AI分析生產、檢驗等相關質量數據，發現潛在風險，實現預防性品質控制，確保每一批疫苗的高標準合規性，進一步提升疫苗品質的穩定性、可靠性和一致性。

由於市場對DeepSeek引爆的科技創新持樂觀態度，過去一個月，港股表現優於全球同行。其中DeepSeek概念股已成為市場追捧熱點，特別是生物醫藥和Ai的結合，成為市場重點挖掘的板塊。

當前，高盛、瑞銀、美銀等國際機構紛紛唱多中國資產。滙豐環球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正曾對媒體公開表示，DeepSeek的成功或成為中國進一步促進民營企業技術創新的催化劑，有望提振投資者對中國股市的信心。因此有分析認為，艾美疫苗作為行業龍頭，在DeepSeek的助力下，其原本的技術創新優勢和行業引領地位元將加速躍升。

復星國際證券的研究報告認為，艾美疫苗的估值低於主要的中國競爭對手和全球疫苗巨頭，意味著市場對其短期虧損的過度反應，以及增長或盈利能力的預期仍然較低。該研究報告預測，2024-2027年，艾美疫苗的收入複合年增長率將達到 47%，預計 2025年實現盈虧平衡，2027年淨利潤有望突破 15.2億元人民幣。

因此展望未來趨勢，據復星國際證券研究報告分析，艾美疫苗作為中國疫苗市場的全面領導者，憑藉其差異化的產品組合、強大的研發和生產能力，以及清晰的全球擴張戰略，展現出顯著的長期增長潛力。

作為第一家提出「AI+疫苗智慧企業」目標的頭部疫苗企業，艾美此次全面部署接入DeepSeek大模型，有望在「AI+疫苗」創新賽道上領跑。如復星國際證券研究報告分析，隨著未來幾年多款高價值產品的陸續推出，公司收入和盈利能力有望強勁復蘇，並推動其估值大幅提升。

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〈艾美疫苗接入DeepSeek 創新技術和增長潛力支撐估值上行〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。

香港2025年2月12日 /美通社/ — 國內疫苗龍頭企業 – 艾美疫苗（06660.HK）2月11日發出公告，公司自主研發的mRNA帶狀皰疹疫苗已正式向中國藥品監督管理局藥品評審中心（CDE）提交臨床試驗申請。臨床前研究顯示，該疫苗的特異性T細胞免疫、特異性IgG抗體滴度、膜抗原螢光抗體（FAMA）滴度，均顯著高於市售重組亞單位對照疫苗。

值得關注的是，艾美疫苗此前的業績公告曾披露，公司正在利用AI進行疫苗的抗原結構、mRNA序列設計等工作。華鑫證券最新的研究報告指出，AI+醫藥趨勢正逐步形成，AI正逐步重塑新藥的研發模式。近期包括國產DeepSeek等國產大模型的發佈，AI研發成本降低，加速國內醫藥產業擁抱AI新技術。

因此在AI的加持下，艾美迅速推進包括mRNA帶狀皰疹疫苗、mRNA RSV疫苗、mRNA流感疫苗等在內的多個重磅大單品，不僅是其mRNA技術平台優勢的體現，更為加快後續的臨床試驗和商業化奠定了堅實基礎。

僅以帶狀皰疹疫苗為例，mRNA技術用於研發帶狀皰疹疫苗，具有獨特優勢。據艾美疫苗公告，帶狀皰疹病毒的特殊性在於其初次感染後的終身潛伏，且T細胞介導了絕對的免疫保護。它主要通過提高特異性T細胞免疫阻止病毒再啟動，控制病毒的細胞內感染，從而達到降低帶狀皰疹發病風險的效果。這恰恰對應了mRNA疫苗的優勢，即無需添加佐劑就能有效誘導T細胞反應，且無佐劑相關安全性風險。

艾美疫苗作為中國mRNA疫苗研發的領跑企業，其mRNA技術平台上已經過上萬例mRNA疫苗產品的人體臨床試驗資料驗證，公司已打通mRNA疫苗研發、生產等全生命週期的流程，在完成臨床後可迅速實現mRNA疫苗產品的產業化和商業化。

目前國際上尚無mRNA帶狀皰疹疫苗獲批上市，帶狀皰疹疫苗在目標人群中接種率僅為0.1%左右，存在巨大提升空間。2023年度GSK的帶狀皰疹疫苗全球銷售額約42.86億美元。據行業顧問灼識諮詢(CIC, China Insights Consultancy)預測，預計到2030年，帶狀皰疹疫苗在中國的市場規模將達到約人民幣200億元，全球市場規模則將達到約239億美元。預計艾美的mRNA帶狀皰疹疫苗獲批上市後，將給公司帶來可觀的業績增長。

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〈AI加持艾美mRNA系列疫苗研發 百億大單品mRNA帶狀皰疹疫苗申報臨床〉這篇文章最早發佈於《在地人新聞 LTVNews》。