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隨著熊市的進入投資人始終沒有等到DeFi去中心化金融回溫，2020年的8月DeFi summer 為牛市開啟漂亮的一局，yearn finance (YFI)的價格一路來到9萬美元之多，隨後各種的農場之亂，雖然帶起很多泡沫卻也留下更多目前的更多有價值的DeFi項目，例如AAVE、Curve、MakerDao等等，隨著DeFi後面接力的有算法穩定幣、迷因幣、GameFi (遊戲化金融)、NFT，在這些熱潮後大家都在期待熱度會再回歸DeFi去中心化金融身上。
加密社交交易所BingX總監盧子健（Josh）認為，Terra區塊鏈爆炸UST脫鈎Luna暴跌，連帶讓去中心化金融受到質疑，但這是單一項目的問題，這讓人們開始意識到穩定幣後的抵押機制的重要性，也讓超額抵押重新回到主流，MakerDao發行的DAI穩定幣，就是使用超額抵押機制，去中心化金融穩不穩定，取決於項目方採用的機制。
金融商品的特性就是可組合性，在DeFi的樂高特性下，使用者可以透過在不同DeFi上的使用達到槓桿效果，槓桿在牛市當然是沒問題的，但遇到熊市極端行情，抵押品的價值急劇下降就會導致被清算的危險，在這次熊市中最知名的失敗例子就是三箭資本了，因為過度槓桿讓上萬顆的以太幣處於被清算的風險中，這也是讓加密貨幣整體市場加速下跌的原因之一。
因為抵押的資產快速下跌，如果跌破出借的資金那麼借貸協議是會賠錢的，借貸協議不會讓這種資不抵債的情形發生，會提前清算這些抵押資產，就上面的例子來看如果上萬顆的以太幣被清算，就代表這些以太幣會在市場上被賣出以確保借貸協議不會產生虧損，這大量的賣壓會更進一步造成以太幣下跌，而以太幣的下跌又會再次引發另一波的清算，這裡會有一種火燒連環船的感覺。
槓桿是金融產品的一種，並非DeFi不可行
因為投資人過度樂觀拼命槓桿，導致熊市慘賠引發連鎖效應讓市場持續下跌，雖然市場下跌是不樂見的，但這也是一種消除過度槓桿泡沫的現象，所以槓桿引起的金融危機並不會只在DeFi去中心化金融上發生，對此，Josh表示，投資人不應該對DeFi過度恐懼，這屬於正常現象。
DeFi在這輪熊市爆了好多雷，但依然是很重要的基礎設施
因為DeFi去中心化金融誕生於2020年並沒有經歷過熊市，這讓很多人忘了他的金融屬性其實跟傳統金融並沒有區別，過度的槓桿讓最近幾次的暴雷都產生了數億美元以上的損失，不管是UST的抵押機制不健全，還是三箭資本的過度槓桿產生連環清算，這些都離不開人性，至於預言機制的失靈也讓項目方學到了不要低估熊市的威力，縱然發生這麼多大小事故，加密社交交易所BingX總監盧子健Josh認為認為DeFi依然是加密貨幣領域很重要的應用跟基礎設施之一，而是使用者要如何使用才會是最大課題，期待下輪牛市可以看到更有趣的DeFi項目產生。
