首程控股（697.HK）機器人投資賬面價值較原本增值超3倍 耐心資本撬動千億賽道

香港 2025年5月2日 /美通社/ — 4月30日，積極佈局機器人賽道的首程控股（697.HK）在年度股東會後召開媒體交流會，現場數十家香港以及內地媒體，公司股東以及投資人齊聚一堂，與公司管理層共同深入交流公司業務發展的現狀以及未來宏圖戰略，與此同時，公司並於當日攜多款前沿機器人產品亮相香江，展現中國在機器人領域領先的科技實力。

首程控股主席趙天暘在交流會上表示：「基金當前賬面價值已較原本增值超3倍，部分項目回報率甚至高達10倍。」這一亮眼成績背後，是首程控股長達五年的深耕與「耐心資本」戰略的持續兑現。

「我們不僅是財務投資者，更是產業生態的共建者。」首程控股董事會主席趙天暘在股東大會上強調。為此，公司專門成立北京首程機器人科技產業有限公司，為被投企業提供銷售代理、融資租賃、供應鏈管理等服務，加速技術落地與商業化進程。

「我們認為，機器人產業在當前及未來5到10年內，將是一個重要的賽道。」主席趙天暘強調。

賬面回報超 3 倍：耐心資本的長期主義邏輯

2025年，隨着人形機器人、具身智能等概念持續升温，首程控股的機器人投資迎來爆發式增長。據媒體交流會現場公司管理層透露，當前基金賬面回報已超3倍，部分早期項目估值漲幅超過10倍。儘管如此，公司明確表示「短期內不急於退出」，而是選擇長期陪伴優質企業成長。

這一策略的背後，是對機器人產業週期的深刻認知。趙天暘指出：「機器人行業的爆發需要時間，尤其是人形機器人進入家庭場景可能還需5-10年。但一旦關鍵技術突破，市場規模將遠超汽車行業。」他預計，未來三至五年內，機器人將率先在搶險救災、工業自動化等領域實現規模化應用，而家庭場景的普及則需更長時間。

值得注意的是，首程控股的「耐心資本」模式並非被動等待，而是通過多維賦能縮短企業成長週期。例如，公司利用其持有的停車場、園區等場景資源，為被投企業提供數據採集與測試環境；同時，通過供應鏈支持與銷售渠道整合，幫助產品快速迭代並降低成本。這種「資本+場景+產業鏈」的閉環生態，成為其投資組合增值的核心驅動力。

未來佈局：每年精選 10+ 机器人企業，瞄準三大方向

儘管已卡位頭部企業，首程控股的機器人投資並未止步。公司計劃未來兩至三年內，每年通過旗下基金平台投資10家以上機器人企業，重點佈局三大方向，包括垂直領域創新：包括醫療、工業等細分場景的專用機器人；再者是供應鏈核心技術：如關節模組、靈巧手、傳感器等關鍵零部件；以及一些人機交互升級智能體機器人：聚焦情感陪伴、家庭服務等消費級機器人。

「機器人產業的創新速度遠超預期，我們必須保持敏鋭。」董事會辦公室總經理康雨表示。為此，公司已設立兩隻並表基金，用於深度綁定與場景強相關的科技企業，並通過REITs（不動產投資信託基金）盤活基礎設施資產，形成「科技+場景+資本」的循環生態。

估值重構：建立综合科技生態平台

長期以來，資本市場對首程控股的定位集中於停車場運營商。但隨着機器人投資組合的價值釋放，公司正迎來估值邏輯的重構。趙天暘坦言：「我們的目標是成為科技與場景深度融合的生態平台。」

主席趙天暘在媒體交流會上表示「結合公司在基礎設施不動產方面的業務，無論是公司自持資產，還是通過基金持有的基礎設施，都涵蓋了大量實際應用場景，比如停車場、商場、公寓等。這些空間正是機器人應用和數據採集的天然場域。當然，這是一個雙向賦能的過程——機器人進入我們的場景，提升了智能化水平，也為自身提供了更廣闊的應用平台，是非常好的結合。」

這一轉型已初見成效。2025年，公司機器人相關業務預計實現收入，並通過基金分紅、管理費等方式反哺上市公司業績。更關鍵的是，首程控股的「耐心資本」模式為長期增長注入確定性——若未來被投企業中誕生數家百億美元市值的巨頭，其投資收益將呈指數級增長。

結語：在浪潮之巔，做時間的朋友

從早期佈局到賬面增值超3倍，首程控股的機器人投資之路印證了一個真理：在顛覆性技術賽道中，耐心比速度更重要。正如趙天暘所言：「我們堅信中國一定會出現全球影響力的機器人企業，而首程要做的是堅定陪伴，靜待花開。」

隨着AI與機器人技術的融合加速，一場由「機器替人」引發的產業革命已拉開帷幕。首程控股憑藉其獨特的生態優勢，不僅在中國機器人全球化進程中扮演關鍵角色，更有望在萬億級市場中，為投資者創造超額回報。