組織碎化技術是一項獲得美國食品藥物管理局（FDA）批准的技術，
為肝癌患者提供了一種非侵入性、無痛且高效的治療選擇

香港2025年3月7日 /美通社/ — 宏利今日宣佈進一步加強與香港中文大學醫院（「中大醫院」）自2021年起建立的策略性合作夥伴關係，為客戶提供更全面的優質康健服務方案。宏利將組織碎化技術這創新療法，納入其為確診癌症或懷疑患上癌症的宏利指定醫療保險計劃客戶而設的全方位「醫護專員支援服務」^[1]內。此服務需待組織碎化技術可於中大醫院予公眾使用後才開始推行，屆時有關病人將需參與臨床試驗，以便密切監測和評估臨床結果。

肝癌是香港第五大常見癌症，佔2022年所有新增癌症病例的4.6%。^[2] 組織碎化技術是一種經美國食品藥物管理局（FDA）批准的技術，為肝癌患者提供了一種非侵入性、無痛且高效的治療選擇。^[3] 李嘉誠基金會早前通過捐贈，將相關治療技術引入香港的醫療機構。^[3]

宏利香港及澳門首席營運總監湯嘉麗表示：「此次我們深化與中大醫院的策略性合作夥伴關係，不僅反映我們致力成為香港領先康健保險機構的決心，更體現了我們在客戶健康旅程中一路相伴，並為更多市民提供保障。」

宏利所有醫療保障計劃客戶的保障範圍，均涵蓋這項創新且獲FDA批准的組織碎化技術，進一步反映宏利致力為客戶提供優質健康保障。

宏利於2021年與中大醫院建立了策略性合作夥伴關係，為合資格客戶提供一次免費個人醫療諮詢。其後於2023年，雙方進一步擴展合作關係，宏利就該院所提供的超過300個全包式醫療套餐，包括內視鏡檢查程序及手術程序，提供免找數預先批核服務。

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宏利於香港開展業務超過125年，多年來一直深受信賴。自1897年在亞洲開業至今，宏利已發展成為香港主要金融服務機構之一，為香港及澳門超過 260 萬位客戶提供多元化的保障及財富管理產品和服務。我們致力於協助客戶輕鬆做出明智抉擇，實現精彩人生。

宏利香港透過宏利國際控股有限公司持有宏利人壽保險（國際）有限公司、宏利投資管理（香港）有限公司、宏利公積金信託有限公司。上述均為宏利金融有限公司的子公司。

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宏利金融有限公司是全球領先的金融服務供應商，致力於幫助大眾輕鬆作出明智抉擇，實現精彩人生。本公司為個人、團體及企業提供理財建議及保險方案，全球總部位於加拿大多倫多，在加拿大、亞洲及歐洲以「宏利」的名稱營運，而在美國主要以「恒康」的名稱經營業務。通過「宏利財富與資產管理」，本公司為全球個人客戶、機構客戶以及退休計劃成員，提供全球性投資、理財建議及退休計劃服務。截至2024年底，本公司有超過37,000名員工、超過109,000名代理人，以及數以萬計的經銷合作夥伴，為超過3,600萬名客戶提供服務。本公司在多倫多、紐約及菲律賓證券交易所以股份代號MFC上市，在香港交易所則以股份代號945上市。

並非所有產品或服務在所有司法管轄區都可提供。詳情請瀏覽 manulife.com。

香港2025年3月7日 /美通社/ — 專業評估的真正價值在於其獨立性。透過專業評估師獨立進行的研究，初創企業和風險投資公司能夠獲得基於合適評估方法下的客觀分析。至今，方程評估已幫助了許多有潛力的初創企業和基金經理，進行全面的企業評估，分析商業模式和預期增長前景，以及進行深入的基準分析，使客户在價格發現和交易談判的過程中，能夠更加高效和順利地達成目標。

今天，方程評估董事 Max Tsang（註冊會計師CPA、特許金融分析師CFA、金融風險管理師FRM、皇家特許測量師MRICS，並獲得美國註冊會計師協會商業評估認證ABV）很高興與大家分享他公司對於初創企業評估的見解和經驗，旨在幫助更多初創企業了解專業評估的真正價值，並重新思考如何為此做好準備。

企業評估中藝術多於科學
Valtech認為，評估並非一門精確的科學，再多的數據與研究都不一定會帶來最精準的結果，畢竟估值受市場參與者預期所影響。評估報告也只能作為定價的一個（而非全部）參考因素。評估的核心在於價值的基礎，國際評估標準（IVS）定義的市場價值和投資價值是初創企業評估的可能價值基礎，而價值基礎的選擇將取決於評估目的和實際情況。此外，判斷還包括基礎關鍵假設和評估方法應用中的細節。根據金融和投資銀行領域的知識和技能，評估專家會使用多種技能來補充分析，例如蒙特卡羅模擬（Monte Carlo simulation）、回歸分析（Regression）、瀑布圖（Waterfall Chart）等，所有這些都會影響評估的影響力。

評估方法分析
Valtech就三大常用評估方法作出進一步解釋：

1.    成本法
此方法較少用於初創企業評估。我們可以理解大多數創辦人認為他們的創新理念價值遠超初始成本。

2.    收益法
此方法適用於初創企業，但對尚未盈利的初創企業具有一定挑戰性。然而，合理且有依據的財務預測和資本預算分析可以明確地傳達企業的財務目標，並展示未來3-5年的預期增長軌跡。在方程評估的指導下，這過程將變得邏輯且系統化，客户可識別出每項產品或服務創造的價值潛力。通過參考相關資料，方程評估能夠定義現實的市場規模和增長假設，從而確保財務模型既合邏輯又更清晰。

3.    市場法（Valtech亦稱之為綜合基準分析）
此方法透過比較分析，參考上市公司和初創融資交易的估值指標進行評估。簡單來説，可以將此方法理解為根據附近類似公寓的近期銷售情況來評估您的公寓價值。 然而，初創企業常常墮入Survivorship Bias（生存者偏差）的陷阱，僅關注成功的初創企業公佈估值，卻忽略了融資階段、地理位置和商業模式差異等調整因素。方程評估透過系統化、邏輯化和有說服力的調整，以使基準數據與初創企業的獨特情況相符，確保數據得到適當的應用。

在實際應用中，為了進行更深入的分析，方法上還存在許多變化。例如，風險淨現值法（收益法的一種變體）被認為是評估生物技術和醫療保健初創企業的更佳方法。

初創企業評估預算考量
Valtech理解早期階段的初創企業預算有限，尤其在聘請評估專家時。但Max Tsang強調，評估報告的質量會直接影響投資者對企業的第一印象。因此，一份精心編制的評估報告不僅展現了企業的專業性，更提供確實的證據與合理的預測支持企業主張。

另外，聘請信譽良好的專業評估團隊，可讓投資者相信您的評估是基於第三方獨立分析為基礎，而非內部誇大的預測，增加投資者信心。

避免過度依賴AI來制定商業計劃
Max Tsang提醒，冗長的商業計劃並不等於好計劃。進行評估時，初創企業應着重於：

• 團隊背景和經驗
• 商業模式及其獨特的價值主張
• 產品或服務的創新和競爭優勢
• 清晰且現實的擴展計劃
• 明確的資金使用預算

生成式AI雖可協助起草，但盲目依賴AI可能會出現內容籠統且缺乏針對性的計劃，無法體現業務的獨特之處。投資人期望的是針對企業量身打造的敘述，以及AI無法完全捕捉的真實一面。

初創企業的獨特性是成功關鍵
初創企業都擁有獨特的商業理念，這些理念可以是解決市場上的關鍵痛點，或是通過創新瓦解現有的競爭對手。Max Tsang認為儘管AI可以協助創意發想，但初創企業的競爭優勢來自於團隊的創造力、執行能力以及對市場的理解。

Max Tsang表示：「試想想：AI能生成創新的商業想法嗎？肯定是會有答案，但問題是：有多少人也得到這個類似的答案，這些想法有多獨特、可行和具革命性呢？」

方程評估客戶成功籌資案例
企業評估不僅是計算數字，而是通過數字來説明你的業務。方程評估提供多角度分析，既從創辦人的角度出發，亦站在投資者的立場評估。在雙重視角的平衡下，評估報告可信又具說服力。

與此同時，投資者的參考依據不僅限於評估報告，許多投資者會使用其專有評分標準進行評估：

• 團隊質量和經驗
• 產品與市場的契合度
• 競爭優勢和知識產權（IP）
• 業務可擴展性和營運彈性
• 退出潛力和預期回報

方程評估見證了無數客戶的順利完成籌資，以合理且具説服力的評估完成籌資歷程。這些企業的行業領域各有不同，但它們的共同之處在於能夠提供了可靠的證據來證明業務價值。這些證據的可以是：

• 具有明確商業潛力的清晰構想
• 可運行的原型（prototype）
• 強大且經驗豐富的創辦團隊
• 在市場已建立戰略合作關係
• 展示出邁向下一成長階段的可行性

方程評估的價值主張
方程評估強調，初創企業評估不應該是千篇一律的。每間企業都有其獨特的故事、增長軌跡、風險狀況和價值主張。在方程評估，他們不僅提供數字分析，更協助初創企業擬定評估報告，令企業自信地應對有挑戰性的價格發現過程。

如果您希望以合理且可辯護的估值獲得投資，您需要的不僅是財務建模技能，您還需要一個了解投資者需求、市場動態及趨勢的可信賴評估合作夥伴，而這正正是方程評估所能提供的。請訪問https://hk.valtech-valuation.com/了解更多信息。

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