阿聯酋迪拜2025年8月6日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit發布了一份深度加密貨幣洞察報告，全面解析美國證券交易委員會(SEC)在新任主席Paul Atkins領導下推出的「雄心勃勃的監管框架」——Project Crypto的核心內容與深遠影響。

該報告系統闡述了Project Crypto的全球願景及其可能引發的行業範式轉變。儘管加密貨幣的不確定性與去中心化挑戰長期存在，但這是SEC首次承擔起一項艱巨任務：整合監管體系，並將關鍵數字資產基礎設施納入更廣泛的經濟技術層面。

核心發現

• 監管破局：Project Crypto力求解決數字資產法律定義長期模糊的問題，從而明確適用規則與監管主體。若成功實施，統一的許可制度、針對去中心化金融的監管明晰化以及合規前提下的資產代幣化加速，將推動分布式賬本技術真正優化現有金融秩序。
• 深遠的市場影響：報告重點指出三大分析焦點——現實世界資產代幣化的機構化與標準化、美國監管模式向其他司法管轄區傳導對全球加密貨幣監管格局的影響、以及風險資本向區塊鏈和加密貨幣創新可預見的持續流入。
• 技術外風險：SEC與現任政府面臨壓力，Project Crypto可能成為加密貨幣能否蛻變為未來金融基礎設施的關鍵轉折點。這項全面計劃在中短期內確實面臨政治、技術與市場的多重風險。

作為科技與金融領域的全球領導者，美國持續在多行業樹立標準，而加密貨幣正是其最具競爭力的領域之一。這一里程碑式項目產生的影響將是全球性且深遠的。

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Bybit是全球交易量第二大的加密貨幣交易所，共有7000多萬用戶。Bybit成立於2018年，正在重新定義去中心化世界的開放性，為每個人創建一個更簡單、開放、平等的生態系統。Bybit專注於Web3，與領先的區塊鏈協議進行戰略合作，提供強大的基礎設施並推動鏈上創新。Bybit以其安全的托管服務、多樣化的市場、直觀的用戶體驗和先進的區塊鏈工具而聞名，在傳統金融和去中心化金融世界之間架起了一座橋樑，使建設者、創造者和愛好者能夠釋放Web3的全部潛力。訪問Bybit.com，探索去中心化金融的未來。

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阿聯酋迪拜2025年7月14日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit發布了一份最新的《Bybit傳統金融與加密貨幣報告》，深入評估了Coinbase Global Inc.(NASDAQ: COIN)的增長潛力，內容涵蓋市盈率(PE)。盡管這家總部位於美國的加密貨幣交易所當前估值在高位，但積極的監管動態、機構認可度提升以及Coinbase的戰略性產品發布，均預示著其營收有持續增長的空間。

在此之前，Bybit近期還對Circle的崛起進行了分析。Circle作為華爾街新晉穩定幣發行方，其首次公開募股(IPO)遠超傳統分析師的預期估值。

主要發現：

• 加密基礎設施領導地位支撐估值溢價：COIN當前遠期市盈率為61.55倍，市銷率為14.11倍，明顯高於傳統科技公司。但其年內至今42%的漲幅（跑贏比特幣）表現，表明投資者對其基礎設施價值的認可。這一溢價反映了Coinbase作為區塊鏈經濟基礎設施的獨特地位，其多元化的收入來源使其能夠從機構應用中獲益。傳統估值指標可能不足以全面評估加密基礎設施企業，因為這些企業具備傳統金融科技所缺乏的網絡效應和監管壁壘優勢。

• 穩定幣經濟釋放隱藏價值：Circle的上市估值飆升7倍，揭示了穩定幣基礎設施的真實價值，而Coinbase作為幕後合作伙伴獲益更大。通過與Circle達成USDC穩定幣50%利潤分成協議，Coinbase以極低的運營成本，從穩定幣熱潮中獲取了可觀的經濟利益。這一輕資本收入模式隨著數字資產的普及而擴展，帶來了不受交易量波動影響的可持續收入。隨著USDC應用擴大和監管更明晰化，Coinbase有望在區塊鏈支付結算體系轉型中占據先機。

• 監管突破強化Coinbase合規優勢：監管環境利好為Coinbase打開了高利潤加密貨幣衍生品市場的大門，其符合美國商品期貨交易委員會(CFTC)規定的比特幣和以太坊永續期貨合約已上線。永續期貨占全球加密衍生品交易量的90%以上，此前這一市場因監管限制長期被離岸交易所主導。這一戰略突破有望顯著提升Coinbase的營收基礎，隨著美國交易者從非監管平台轉向國內合規渠道，Coinbase能夠收取溢價費用並擴大其目標市場。

四大增長引擎借監管東風協同發力

分析指出，多重擴張渠道正同步開啟：永續期貨交易、USDC利潤分成帶來的穩定幣收益升級、多元化訂閱服務，以及通過歐盟MiCA牌照和亞洲、拉丁美洲新市場布局推動的國際擴張。這些增長向量在監管環境改善下的協同效應，可能遠超傳統估值模型的預測。

這些並行舉措彼此協同、相互強化，即便個別業務板塊表現未及預期，也為Coinbase開辟了多條收入增長渠道。

2025年5月19日，Coinbase迎來歷史性時刻，被納入標准普爾500指數，成為首家躋身該指數的數字資產企業，這標志著加密貨幣融入主流金融進程邁出重要一步。報告指出，COIN的表現與加密貨幣市場情緒及監管動態高度相關，因此更適合具備長期投資眼光和較強風險承受能力的投資者，而非追求短期穩健收益的投資者。

免責聲明：過往表現不保證未來結果。本文不構成投資建議。投資者在做出投資決策前應自行研判其風險承受能力。

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